機(jī)械股淡季不淡 把握兩條主線

10月12日海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，前期降幅較大的機(jī)電產(chǎn)品出口出現(xiàn)回暖跡象。9月，機(jī)電產(chǎn)品出口較8月環(huán)比上升2.8%。而二級(jí)市場(chǎng)上，近期機(jī)械板塊走勢(shì)明顯強(qiáng)勢(shì)。

中信：明年工程機(jī)械出口增15%　　

國金證券在《工程機(jī)械行業(yè)2009年四季度報(bào)告》中指出，我國工程機(jī)械70%以上出口到發(fā)展中國家，因此發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)和投資狀況對(duì)出口影響很大。目前巴西、印度、俄羅斯、印尼等主要發(fā)展中國家的工業(yè)生產(chǎn)正在逐步恢復(fù)，固定資產(chǎn)投資增速將開始觸底回升。他們判斷四季度工程機(jī)械出口應(yīng)該不會(huì)繼續(xù)下滑，樂觀估計(jì)11月下旬出口訂單可能有所回升。　　

中信證券認(rèn)為，"目前中國出口占國際市場(chǎng)份額的7.6%，由于今年工程機(jī)械出口大幅下降，反而為未來幾年出口增長(zhǎng)埋下了伏筆，預(yù)計(jì)2010年工程機(jī)械出口增速可以達(dá)到15%以上。"　　

同時(shí)，在大規(guī)?；ㄍ顿Y拉動(dòng)以及房地產(chǎn)投資逐步回升的帶動(dòng)下，往年8月本是工程機(jī)械的淡季，今年卻呈現(xiàn)出淡季不淡的特征。　　

根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，8月挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械和汽車起重機(jī)銷量分別同比增長(zhǎng)51.8%、45.9%和37.7%；裝載機(jī)銷量同比增長(zhǎng)0.2%，首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)；推土機(jī)和叉車銷量的同比降幅繼續(xù)收窄。　　

東方證券指出，6~8月機(jī)械行業(yè)總體毛利率已經(jīng)恢復(fù)至2008年年初水平，達(dá)到18%左右。　　

國金：關(guān)注出口彈性大的公司　　

國金證券認(rèn)為，四季度在投資工程機(jī)械行業(yè)時(shí)，應(yīng)該把握住兩條主線：一是三季報(bào)可能超預(yù)期的公司；二是在11月以后最能夠受益于出口回暖的公司。　　

在經(jīng)過測(cè)算以后，國金證券指出，根據(jù)出口對(duì)利潤(rùn)的影響程度，工程機(jī)械上市公司按出口彈性排序由大到小依次為安徽合力（600761，收盤價(jià)11.24元）、徐工機(jī)械（000425，收盤價(jià)36.79元）、山推股份（000680，收盤價(jià)11.56元）、三一重工（600031，收盤價(jià)35.99元）、中聯(lián)重科（000157，收盤價(jià)26.73元）、柳工（000528，收盤價(jià)17.75元）、廈工股份（600815，收盤價(jià)6.92元）。　　

中信證券指出按照目前業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，工程機(jī)械行業(yè)龍頭企業(yè)2009年和2010年的平均市盈率分別為19倍和16倍。